優(yōu)秀設(shè)計師
今日市場全線下跌，其中上證綜指跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.64%破2700點。結(jié)構(gòu)上，半導(dǎo)體、消費電子、機器人、新能源車、鋰電池等成長賽道深度回調(diào)。
今日市場、尤其是成長板塊大跌，主要原因大概率在于：
1）7月以來小盤、成長風格極致演繹后，市場博弈屬性不斷增強。行至當前，隨著市場進入中報業(yè)績披露期，資金提前炒作、布局科技成長中可能的超預(yù)期方向、個股，并在業(yè)績兌現(xiàn)后獲利了結(jié)，導(dǎo)致板塊波動加劇；
2）成長板塊震蕩，疊加近期政策呵護不斷加碼，市場對于風格切換的擔憂升溫，導(dǎo)致資金部分分流至低估值、且當前倉位較低的銀行、保險等板塊；
3）近期美聯(lián)儲持續(xù)釋放鷹派信號，帶動加息預(yù)期再度升溫，美債利率上行、美股動蕩之下，外資大幅流出，繼昨日流出近100億后，今日再度流出近70億，對外資重倉的科技成長形成沖擊；
但整體來看，我們認為市場不存在系統(tǒng)性風險，短期波動后，經(jīng)濟弱復(fù)蘇+政策持續(xù)寬松之下，市場仍有望繼續(xù)震蕩上行。與此同時結(jié)構(gòu)上，階段性的博弈過后，科技成長仍是景氣占優(yōu)的方向，仍將是資金配置的重點。后續(xù)建議聚焦以下方向：一是業(yè)績確定性相對較強、且當前擁擠度已顯著回落的新能源、半導(dǎo)體、軍工等賽道龍頭；二是左側(cè)布局景氣有望逐步回暖的的消費、醫(yī)藥等。
風險提示：本文不構(gòu)成投資建議，基金有風險，投資需謹慎。
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