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國內“壽險一哥”中國人壽2022年半年報25日晚出爐，上半年實現凈利潤254.16億元，同比下降38%。下降原因主要是權益市場波動加劇，投資收益下降。
值得關注的是，中國人壽（601628.SH/02628.HK）上半年已在低位大幅加倉，6月末持有股票市值達4300多億元，較年初增加1300億元。
截至6月末，該公司總資產規模突破5萬億元，達5.17萬億元，較年初增長5.8%。公司內含價值為1.25萬億元，較年初增長4.0%。
8月26日，中國人壽召開中期業績發布會，該公司今年新到任的董事長白濤和擬任總裁趙鵬均首次亮相，并闡釋了未來發展思路。
上半年敢于低位加倉，持股市值超4300億
半年報顯示，截至6月末，中國人壽投資資產規模為4.98萬億元，較年初增長5.5%。
配置品種中，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由年初的8.75%提升至11.17%。其中，股票持倉市值達到4332億元，較年初增長1300多億，在投資資產中占比從6.4%提升至8.7%。
在發布會上談及投資策略時，中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，今年上半年股票市場大幅波動，中國人壽在市場低位敢于加倉，提升權益配置，向權益配置中樞靠攏，積累了大量優質資產，為今后投資收益的實現奠定了基礎。
“逆向思維是長期制勝的法寶。”張滌坦陳，中國人壽在市場低位加倉，是從長期投資者的“逆向思維”原則出發，但在提升權益倉位過程中其實很“痛苦”，因為要承受市場短期波動。不過，保險公司是長期投資者，需要實現穿越周期的長期穩定回報，因此看保險公司的投資業績，也需要拉長時間維度、看長期表現，不應把短期的影響放到很重要的位置。
上半年，中國人壽實現凈投資收益970.09億元，同比增長8.1%，凈投資收益率為4.15%。受權益市場波動、權益品種價差收入同比下降影響，上半年實現總投資收益985.42億元，同比下降16.2%，總投資收益率為4.21%。
從總投資收益率來看，中國人壽同比有所下滑，但比行業整體收益率高出0.55個百分點。銀保監會數據顯示，今年上半年，24萬億保險資金的總投資收益率為3.66%。
截至6月末，中國人壽服務實體經濟投資規模達3.3萬億元，服務區域發展戰略投資規模達2.2萬億元。綠色投資規模超過4000億元，同比增長31%。
中國人壽披露，在信用違約事件頻發的市場環境下，今年上半年公司未發生信用違約事件。
另據同日披露的償付能力二季報，中國人壽2022年一季度的風險綜合評級結果為AAA類，這是償二代二期制度新評級體系下的最高類別。至此，公司已連續16個季度保持A類評級。此前，非上市險企率先公布的信息顯示，壽險公司中僅3家獲評AAA類。
銷售隊伍下滑態勢放緩
保險業務方面，中國人壽在穩住規模的同時，核心指標向好，結構改善，隊伍下滑態勢放緩。
上半年，中國人壽總保費收入達4399.69億元，同比略下滑0.5%，基本保持穩定。其中，新單保費為1393.58億元，同比上升4.1%。
壽險公司關注的核心指標還包括新業務價值。中國人壽上半年新業務價值為257.45億元，同比下降13.8%。中國人壽副總裁詹忠對此表示，國壽新業務價值降幅較小，在非常合理的范圍，且明顯優于主要同業。
截至6月末，中國人壽總銷售人力為81萬人。其中，個險銷售人力為74.6萬人，包括營銷隊伍47.6萬人，收展隊伍27萬人，績優人群占比保持穩定。
詹忠表示，“老七家”壽險公司人力隊伍2021年減少36.6%，今年上半年減少14%，下滑速度在減緩。其中，中國人壽上半年人力下滑9%，隊伍規模目前還是市場最大。
“從去年下半年開始，我們采取的策略是穩中固量、穩中求效。首先是‘穩’，量上波動不要太大，同時要提升整個產能。”詹忠介紹，中國人壽代理人規模逐漸趨向穩定，6月份比5月份只下滑0.9%；同時，隊伍轉型初顯成效，上半年人均首年期交產能提升幅度達60.6%。
上半年，中國人壽個險板塊總保費為3524.87億元，同比下降3.1%。首年保費中，十年期及以上首年期交保費為302.12億元，同比增長4.7%。
中國人壽業務渠道布局是“一體多元”，在個險之外有多元化渠道。其中，銀保渠道總保費達426.09億元，同比增長23.7%。互聯網保險業務快速增長，監管口徑下總保費為388.72億元，同比增長121.5%，再創新高。
歷經40年發展，如今走到“無人區”
此次中國人壽中期業績發布會上，該公司新任董事長白濤和擬任總裁趙鵬均是首次公開亮相，兩位也談到了中國人壽未來的發展思路。
白濤今年1月14日回歸國壽體系，至今7個多月時間。白濤在發布會上表示，中國壽險業過去40年的發展，32年的增速都在兩位數以上，快速發展使得中國人壽從規模角度已經排在世界“第一方陣”。
“我們的業務經營區范非常廣泛，機構差異比較大，管理現在也越來越復雜。未來的路怎么走？”白濤說，中國人壽已經走到了一個“無人區”，不像三四十年前，可以簡單地復制別人的經驗，未來的路需要自身去積極創新和探索。
他總結40年來的發展，認為有兩個關鍵詞：一是堅守，二是求變。堅守即保持定力，堅守保險的保障本源，堅持高質量發展的主線；求變，即要與時俱進，適應內外部環境的變化。未來需要不斷地去改革創新，要打好“堅守和求變”的組合拳，打造世界一流的壽險公司。
白濤提及“十四五”期間的重點，主要包括：推進“四化”改革，即數字化、綜合化、專業化、市場化；以及構建五大核心優勢：產品服務優勢、營銷體系優勢、生態平臺優勢、資金運用優勢、風險防控優勢。
高質量發展“劃重點”
中國人壽擬任總裁趙鵬表示，未來在經營管理方面，要重點加強六方面工作，概括起來是“六個堅持”：一是堅持服務“國之大者”，二是堅持高質量發展之路，三是堅持“以客戶為中心”，四是堅持隊伍建設，五是堅持改革創新，六是堅持防控風險。
在高質量發展方面，趙鵬提到幾個重點。
一是進一步加強資產負債管理。“我始終認為資產負債管理是壽險公司經營的核心。我們要推動負債端和資產端協同發展，持續優化負債結構，同時不斷加強資產的戰略配置，努力提升獲取長期穩定投資收益的能力。”
二是堅持“質量第一、效益優先”，要不斷在轉方式、調結構、提質量、增效益上取得新進展。要加大力度來拓展長期期交業務，同時，強化續期業務的管理。“努力保持公司新業務價值的領先優勢，不僅要保持領先，還要保持領先優勢。”趙鵬說。
同時，公司還將堅持“穩中求進”，主動適應市場的變化，加快轉變發展方式，將科技進步、提升隊伍素質和產能、管理創新作為促進公司增長的主要動力，從而不斷提升公司的可持續發展能力。
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